Geçtiğimiz Cuma günü ABD işsizlik verilerinin açıklanmasının ardından altının fiyatı neredeyse %2 arttı. Gerçekte bilgi gürültüsü ve her türlü olay sadece fiyat hareketinin nedenidir.

Geçen hafta altın oranı, psikolojik açıdan önemli olan ons başına 1.300 dolar seviyesinin altına düşmesinin ardından kademeli olarak toparlanmaya başladı. 8 Mart'a ait paralar çok popülerdi.

Rusya Federasyonu'nda fiziksel değerli metallere yatırım yapmanın iki yolu vardır: bunları külçe veya madeni para şeklinde satın almak. Madeni para şeklindeki fiziki altına yatırım yapmak ve bu yatırım yönteminin karlılığı aşağıda ele alınacaktır.

Birkaç yıldır Rusya'da külçe altın alımında KDV'nin kaldırılması olasılığı tartışılıyor. Maliye Bakanlığı bu kez de İzvestia gazetesine KDV'nin kaldırılmasının yakın gelecekte gerçekleşebileceğini bildirdi.

Altın, Çin'deki Yeni Yıl tatiline ve bunun sonucunda piyasada Çinli alıcıların bulunmamasına rağmen 1.300 doların üzerinde sabit kalmayı sürdürüyor. Altın Victorious en popüler madeni para olmaya devam ediyor.

Avrupa'da değerli metaller satan Alman Heraeus şirketi, gümüş ve paladyum için iyimser bir tahmin yayınladı. Ancak altın da 2019 yılı boyunca önemli bir rol oynayacak.

Standard Chartered Bank'a göre 2019 altın için iyi bir yıl olabilir. Bunun nedeni, yatırımcıların koruyucu varlıklara ilgi duyması nedeniyle sarı değerli metale olan talep dinamiklerinin değişmesidir.

Zolotoy Zapas şirketi, değerli metallerden yapılmış madeni paraların alım satımına yönelik uzaktan ticaret hizmetini başlattı. Bu, Rusya'da piyasa katılımcılarının küçük bir komisyon karşılığında kendi aralarında madeni para ticareti yapmalarına olanak tanıyan ilk web hizmetidir.

Moskova'da "ZMD" ziyareti (fotoğraf raporu)

Bilgi ve analitik sitesi, ofisi Moskova'da Lefortovo iş merkezi binasında bulunan Golden Coin House şirketini ziyaret etti. ZMD'nin geniş bir yatırım parası yelpazesi vardır.

Dünyanın en pahalı altın paraları listesi yalnızca en az bir kez satılan ve sahibini değiştiren paraları içeriyor. Ancak dünyanın en pahalı parası altın değil, gümüş paradır.

Altın, insanoğlunun hizmete sunduğu ilk metallerden biridir. Bu antik metal güzelliği, olağanüstü fiziği ve yapısıyla insanların dikkatini çekti. kimyasal özellikler. Bazı araştırmacılara göre, Slav adı Altın “sol” (Güneş) kökünden gelir.

Modern ekonomide altın çalışmalarının anlaşılmasının önemi, altının değerli bir metal olması ve temel ekonomik önemi uzun süre dayanması gerçeğiyle belirlenir. ekonomik dönemler Parasal bir meta olarak hareket ederek diğer metallerle birlikte ve daha sonra tekel olarak para ve para sistemlerinin temelini oluşturdu. Altın, MÖ 1500'lü yıllardan beri para olarak kullanılıyordu. Çin, Hindistan, Mısır ve Mezopotamya eyaletlerinde ve 8-7. Yüzyıllarda Antik Yunan'da. M.Ö.

Altın ekonomide özel bir rol oynar: meta üretimi koşullarında evrensel bir eşdeğer - para işlevini yerine getirir. Tüm daha yüksek değer altının sanayide kullanılmasını sağlar. Havacılıkta altın kaplama kullanılıyor uzay teknolojisi, radyo ekipmanlarında, röntgen ve radyoterapi ekipmanlarında, elektroniklerde. İplik çekmek için suni ipek üretiminde altın parçalar kullanılıyor. Altın bir katalizördür kimyasal süreçler kimya ve petrol rafineri endüstrilerinde, tıpta birçok ilacın üretiminde kullanılır. Altının kullanımı, onun bilimsel ve teknolojik ilerlemeyi hızlandırmadaki önemli rolünü ikna edici bir şekilde ortaya koymaktadır.

Ancak eski çağlarda ve Orta Çağ'da altın tek parasal meta değildi. Emtia üretimi geliştikçe paranın rolü her yerde değerli metallere kaydı ve 19. yüzyıla gelindiğinde altın tekelci bir parasal emtia olarak kendini kanıtladı. Ancak, 21. yüzyılda altın, saf haliyle para olarak değil, yüksek oranda para olarak girdi. likit varlık. Her ne kadar altının “rezerv para birimi” olarak değerlendirilme hakkı saklı olsa da.

Çalışmanın amacı altının ekonomideki içeriğini ve rolünü araştırmak, insan uygarlığının gelişimi boyunca değerindeki değişimi analiz etmektir.

Araştırma hedefleri:

– altının insanlık tarihindeki parasal rolünü araştırmak;

– 19. – 20. yüzyıllarda altının rolünü analiz etmek;

– altının modern ekonomideki önemini göz önünde bulundurun;

– küresel altın piyasasının dinamiklerinin ana göstergelerini analiz etmek.

Çalışmanın teorik temeli, altının ekonomideki rolü konusunun geliştirildiği yerli ve yabancı yazarların çalışmalarıdır. Yazarlar arasında Avdokushin E.F., Almazov O.L., Achkasov A.I., Bauer V. Borisov S.M., Burda M., Gegshidze D.L., Knyazev V., Campbell R. McConnell, McConnell K.R., Noskova I.Ya., Pogorely M., Polishchuk S.A. , Khasbulatov R.I., Makarevich L., Pogorely M., vb.

Çalışmanın metodolojik temeli sistem analitik, diyalektik, analitik ve karşılaştırmalı yöntemler analiz.

1.1 Altının para eşdeğerine dönüştürülmesi

Tarihsel gelişimi ilk şehir devletlerinin ortaya çıkışıyla ilişkilendirilen modern insan uygarlığı, yaklaşık 5.000 yıldır ve her birimiz için önemli, genel olarak tarih için önemsiz görünecek bir süre boyunca varlığını sürdürmektedir. altın servis edildi hayati rol meta değişiminin evrensel eşdeğeri paradır.

Genel olarak itici güçler paranın ortaya çıkışı ve evrimi şunlardır: a) meta üretiminin genişlik ve derinlik bakımından büyümesi, b) sermayenin her türlü çoğalması ve c) meta işlemlerinin hacmindeki artış. Bunun sonucunda yeni para türleri ve biçimleri ortaya çıkmakta, ulusal ve uluslararası düzeyde değişiklikler meydana gelmektedir. parasal sistemler Ah.

Yerkabuğundaki nadir metallerden biri olan altının oluşumunun yolunu, üzerinde bile oynanan bir parasal araç olarak düşünelim. şu anda insanlığın yaşamında büyük rol oynar.

Meta üretimi, arkaik ekonomik biçimlerin ve geçimlik tarımın yer değiştirmesi nedeniyle genişliyor ve işbölümü yoluyla derinlemesine büyüyor. Her yeni ana dal sosyal bölünme emek, üretimin artmasına, yaratılan mal türlerinin artmasına ve mübadele alanında dönüşümlere yol açtı. Sonuç olarak, değişimde aracı rolü oynayan malların evrimi yaşandı. Odak noktası, daha iyi bölünebilirliğe, daha fazla homojenliğe ve paranın iki temel özelliği olan likidite ve evrensel kabulü güçlendiren diğer özelliklere sahip olan malların doğal seçimiydi.

İlk büyük toplumsal işbölümü - tarımın sığır yetiştiriciliğinden ayrılması - nesnel olarak paranın işlevlerinin hayvancılık, kürk, tahıl, kakao çekirdekleri, çay barları, tuz vb. tarafından yerine getirilmeye başlandığı bir duruma yol açar. bir dizi gelişmekte olan ülkeler ve gezegenin az gelişmiş bölgelerinde sığırlar hala zenginliğin en yüksek sembolüdür ve para işlevi görmektedir.

İkinci büyük toplumsal işbölümü, zanaatların özel bir sınıfa ayrılmasıdır. ekonomik aktivite- metallerin, başlangıçta demir, bakır ve gümüş olmak üzere, mükemmel haliyle altın olan parasal malzeme haline gelmesine yol açar.

Tüccarların toplumun özel bir sınıfı olarak tanımlanması kredi parasının ortaya çıkışının temelini oluşturmaktadır. Basılı banknotların ortaya çıkmasından önce yazılı emirler ve makbuzlar kullanılıyordu.

Para olarak altından önce gelen malların her birinin kendi “artıları” ve “eksileri” vardı. Hayvancılık, para işlevi görmeye devam edecek şekilde parçalara bölünemez; ancak hayvancılık biçimindeki para, doğası gereği kendi kendine çoğalma yeteneği gösterir. İstiridye kabukları oldukça kırılgandır. Demir paslanır. Tuz, bakır ve gümüşün maliyeti nispeten düşüktür. Tütün ve kürkler uzun süreli depolama sırasında doğal bozulmalara maruz kalır ve tüketim özelliklerini kaybeder.

Başlangıçta, metal para bakırdan (Sparta'da - demirden) veya tel, çubuk, çeşitli şeklindeki alaşımlarından yapıldı. geometrik şekiller(halkalar, üçgenler, dörtgenler, çokgenler), ev eşyaları (bıçaklar, çapalar).

Metal işleme teknolojilerinin gelişmesiyle birlikte gümüş ve altından madeni paralar basılmaya başlandı. Para olarak genel tanınmaları, kendilerinin bir meta olmaları ve içsel bir değere sahip olmaları gerçeğiyle sağlanıyordu. Madalyonun en uygun şeklinin yuvarlak olduğu ortaya çıktı.

Ara malların kendiliğinden evrimleşme mekanizması şu şekilde önceden belirlenmiştir. Kanun burada geçerli Doğal seçilim ve parasal malların doğal özelliklerinin toplumsal ihtiyaçlara uyarlanması. 18. yüzyılın başında yazdığı gibi. İrlandalı R. Cantillon, “altın ve gümüş ve yalnızca bunlar, hacim olarak küçüktür, eşit derecede iyidir, taşıması kolaydır, değiştirirken atık bırakmaz, saklamaya uygundur, bunlardan yapılan nesnelerde güzel ve parlaktır ve sonsuza kadar kullanılabilir."

1.2 Değerli bir metal olarak altının özellikleri

Bu nedenle değerli metaller, onları evrensel bir eşdeğer olarak toplumsal işlevlerin yerine getirilmesine en uygun hale getiren bir dizi doğal özelliğe sahiptir. Bu özellikler şunları içerir:

a) homojenlik. Örneğin aynı soy metalin aynı ağırlıktaki iki parçası birbirinden farklı değildir ve eşit değere sahiptir. Bu nedenle, malların değerini ifade etmek için en iyi ürün, tüm kopyaların niteliksel olarak aynı olduğu ve yalnızca niceliksel ve ağırlık bakımından farklı olduğu ürün;

b) bölünebilirlik. Değerli metaller, diğer parasal malzemelerden (kürk veya canlı hayvan) farklı olarak, değer kaybı olmadan parçalara ayrılır ki bu, çok farklı değerlere sahip malların değişimine hizmet etmek üzere tasarlanmış parasal bir meta için çok önemlidir;

c) atıksızdır. Bu mülköncekiyle yakından ilişkilidir. Parasal malzemenin bölünmesi durumunda toplam değer düşmez, israf olmaz, daha değerli ve daha az değerli parçalar;

taşınabilirlik. Para, hafif olduğu ve dolayısıyla kolayca taşınabildiği zaman kullanıma uygundur. Örneğin, kolayca el değiştirebilen çok küçük miktarlardaki gümüş (ve özellikle altın) yüksek bir değere sahiptir ve bu nedenle büyük miktarlardaki nispeten ucuz malların dolaşımına hizmet etme kapasitesine sahiptir;

e) ulaşım kolaylığı. Parayı saklamak kolay olduğunda kullanmak uygundur;

f) koruma (aşınma direnci). Asil metaller bozulmaya ve buna bağlı olarak değer kaybına uğramazlar; yaprak bitleri, pas vb. tarafından yenmezler;

g) evrensel bir birikim aracı, hazine. Kıymetli madenler, ülkede kurulu siyasi sistemden, devlet sınırlarındaki değişikliklerden, ülkeden ülkeye hareketten bağımsız olarak bir birikim aracı olarak hizmet vermektedir.

Böylece parasal malzemelerin doğal seçilimi sonucunda paranın rolü uzun süre değerli metallere verilmiştir.

Eşdeğer bir biçimin birlikte toplumsal tekel olarak büyüdüğü doğal biçimiyle belirli bir meta, parasal bir meta haline gelir. Altın bu ayrıcalığı emtia dünyasında kazandı. Parasal eşdeğer kapsamlı hale gelir. Aşağıdaki gibi ifade edilir bilimsel formül:

(1)

burada α, β, σ, δ – karşılık gelen ürünün miktarı.

Paranın gelişiyle birlikte tüm malların fiyatları tek tip bir ifadeye bürünür, karşılaştırılabilir hale gelir. Formülü soldan sağa okuyarak her bir ürünün ne kadara mal olduğunu öğrenebilirsiniz.

Önemli olan tek şey paranın fiyatı değil. Formülü sağdan sola okuyarak bunların değişim değerinin ne olduğunu bulabilirsiniz. Belirli bir miktar altın karşılığında satın alınabilen belirli malların sonsuz serisinin tamamı, paranın fiyatının bir ifadesidir.

Paranın ortaya çıkışıyla birlikte değişim süreci şu formülle ifade edilen klasik bir biçim alır:

T-D-T. (2)

Mal değişimi iki aşamadan oluşur: 1) başlangıçta herhangi bir ürün parayla değiştirilir ve satılır; 2) daha sonra belirli faydalı özelliklere sahip başka bir ürün satın alınır.

Altın parayı kazandıran en önemli sebep, doğal bir madde olması, tüm kopyalarının aynı sosyal kaliteye sahip olması, yani farklılıkların tamamen niceliksel olmasıdır.

Dolayısıyla para altındır ve evrensel bir eşdeğer rolü oynar. Altın, emtia dünyasından öne çıkan para olarak özelliklerini ikiye katlıyor. İkili kullanım değerine (birincisi, kuyumcunun faaliyet nesnesi olarak ve ikinci olarak evrensel satın alma gücünün maddi taşıyıcısı olarak) ve ikili değere (birincisi meta değeri ve ikinci olarak evrensel satın alma gücünü somutlaştıran temsili değer) sahiptir.

2 19. – 20. YÜZYILLARDA ALTININ ROLÜNÜN GELİŞİMİ

2.1 Altın para standardı

Altının ekonomideki rolü her şeyden önce parasal rolüyle yakından ilgilidir. Altının ekonomik rolünün analizine, parasal dolaşım sistemine katılımı örneğini kullanarak devam edelim.

Tarih çeşitli parasal dolaşım sistemlerini bilir. Dolaşımdaki paranın türüne bağlı olarak iki ana tür parasal dolaşım sistemi vardır:

- bu, paranın tüm işlevlerini yerine getiren metal paranın (bakır, gümüş ve altın paralar) dolaşımıdır ve kredi parası, parasal metalle serbestçe değiştirilebilmektedir;

- Bu, altınla değiştirilemeyen kağıt paranın ve kredi parasının dolaşımıdır ve altının dolaşımdan çıkarılmasıdır.

Buna karşılık, hangi metalin para birimi metali olduğuna bağlı olarak, yani. Evrensel bir eşdeğer olarak kabul edilen ve parasal dolaşımın temeli iki tür metalik parasal dolaşımı birbirinden ayırır:

- para birimi metalinin rolünün iki metal - altın ve gümüş - tarafından gerçekleştirildiği bimetalizm;

- Bir para metalinin rolünün yalnızca bir metale (altın veya gümüş) ait olduğu monometalizm.

Bir para sistemi olarak bimetalizmde evrensel eşdeğer rolü iki metale verilmiştir: altın ve gümüş. Bu metallerden basılan paralar dolaşıma giriyor eşit şartlarda. Bimetalizm Orta Çağ'dan çok önce vardı. Ancak 16. yüzyılda sermayenin ilkel birikimi döneminde Batı Avrupa'da yaygın bir gelişme gösterdi. XVII yüzyıllar. Kapitalist üretimin oluşumuna, parasal malzemeye (hem altın hem de gümüş) büyük talep getiren büyük ve küçük ticaretin hızlı büyümesi eşlik etti.

Bimetalizmin varlığı, hem Avrupa'da yaygın gümüş madenciliği hem de 16. yüzyılda altın ve gümüş akışıyla kolaylaştırılmıştır. XVIII yüzyıllar Amerika'dan.

İki tür bimetalizm bilinmektedir:

– altın ve gümüş paralar arasındaki değer ilişkisinin bu metallerin piyasa değerine uygun olarak kendiliğinden geliştiği paralel para sistemi;

- Devlet tarafından iki metal arasında belirli bir değer ilişkisinin (yani paritenin) kurulduğu, altın ve gümüş paraların basımının, alım-satım fiillerinde ve diğer işlemlerde kabulünün devlet tarafından yapıldığı ikili para sistemi. belirlenen orana göre.

Ancak bimetalizm gelişmiş bir kapitalist toplumun ihtiyaçlarını karşılamıyor çünkü tek bir meta, evrensel bir eşdeğer olarak paranın doğasıyla çelişir. Bimetalizmde, altın ve gümüşün biçimsel eşitliğine rağmen, bu metallerden biri, hatta biri, evrensel bir eşdeğer görevi görür.

Bimetalizmin tutarsızlığı, özellikle altın ve gümüş arasındaki değer ilişkisinin yasal olarak sabitlenmesi, bu metallerin piyasa değerlerindeki kendiliğinden dalgalanmalarla çarpıştığında, ikili para birimi sisteminde dikkat çekiciydi. Bu da sistemi çok kırılgan hale getirdi çünkü... Bunları külçeden madeni paraya çevirerek hareket eden devletin kurduğu, er ya da geç bu metallerin piyasa değerlerindeki kendiliğinden değişikliklerle çelişiyor. Diyelim ki 1 kg altın, 20 kg gümüşün piyasa değerine eşit. Kanuna göre 1 kg altın 15 kg gümüşe eşittir. Bu durumda altının madeni para olarak basılması sahibi için anlamsız olacaktır. Ancak diğer yandan altınları külçe haline getirip gümüşle takas etmesi, 1 kg altına 20 kg gümüş alması onun için karlı olacaktır. Ve ortaya çıkan gümüş, 1:15 oranında zorunlu dolaşıma sahip madeni paralar halinde basılıyor.

Ve tam tersi, altın fiyatında bir düşüş olması durumunda. Daha sonra Gresham yasası yürürlüğe girer devlet adamı ve finansör 1526 d) şunu söylüyor: "kötü" para "daha iyi" parayı dolaşımdan çıkarır. Gümüşün Avrupa'ya akışı (ve Avrupa'daki üretimi), gümüşün piyasa fiyatında altına göre önemli bir düşüşe yol açtı. Yani 1866 - 1870'de Altın ve gümüş arasındaki piyasa oranı 1:15,5'ti, ancak 1876-1888'de zaten 1:17,8'di. Bu arada, bazı Avrupa ülkelerinin kanunlarına göre bu oran aynı seviyede kaldı: 1:15,5. Yani kanuna göre gümüş piyasa değerinin üzerinde, altın ise piyasa değerinin altında değerleniyordu. Bu nedenle külçe altını gümüşle piyasa oranına göre takas etmek karlı hale geldi. Bunun sonucunda altın paralar külçeye dönüştürülmeye başlandı ve büyük miktarlarda değer kaybeden gümüş, parasal dolaşım kanallarını doldurmaya başladı. Altın paraların gümüş paralarla tamamen yer değiştirmesi tehdidi vardı. Bu istendi Avrupa ülkeleri(Fransa, Belçika, İtalya, İsviçre) bimetalizmi terk ediyor. Buna ek olarak, ticaret cirosundaki büyük artış nedeniyle, gümüş paralar dolaşım aracı olarak giderek daha az kullanışlı hale geldi. Büyük meblağlar içeren işlemler büyük miktarlarda gümüş para gerektiriyordu. Örneğin Fransa'da, 19. yüzyılın ortaları yüzyılda 1000 franklık gümüş alan kişi, gümüş paraları kanvas çantalara koymak ve taşımak için taksi kiralamak zorundaydı. Altın paralar, yüksek değerleri nedeniyle önemli bir değere sahip oldu. Daha az ağırlık ve bu nedenle daha taşınabilir ve kullanımı daha kolaydı. Bu koşullar nedeniyle 1798 yılında İngiltere'de tarihte ilk kez altın monometalizmi uygulanmaya başlandı. Ve 19. yüzyılın sonuna gelindiğinde diğer ülkelerde de baskın para sistemi haline geldi.

Monometalizm, metallerden birinin evrensel eşdeğer ve parasal dolaşımın temeli olarak hizmet ettiği bir para sistemidir. Bakır, gümüş ve altın monometalizmi vardır.

Bakır monometalizmi Antik Roma'da (MÖ 3. - 2. yüzyıllar) mevcuttu. Gümüş monometalizmi Hollanda, Rusya, Hindistan ve diğer bazı ülkelerde mevcuttu. Çin'de - 1936'ya kadar

Altın monometalizmi 1736'dan beri İngiltere'de ve 19. yüzyılın ikinci yarısından beri diğer Batı ülkelerinde: Almanya, Fransa, Belçika, Japonya ve ABD. Rusya'da - içinde XIX sonu yüzyıl.

Monometalizm sisteminde ana metalin yanı sıra diğer alt metaller de dolaşımdadır. Yani altın dolaşımında - bakır ve gümüş paraların yanı sıra kağıt ve kredi parası. Kapitalizmin gelişmesiyle birlikte altın monometalizmi yavaş yavaş parasal sistem haline gelir. Üç tür altın monometalizmi bilinmektedir: altın para standardı; külçe altın standardı; altın değişim standardı.

Altın standardı, her ülkenin kendi para biriminin değerini belirli miktarda altınla ifade ettiği ve merkez bankalarının veya hükümetlerin sabit bir fiyattan altın alıp satmak zorunda kaldığı bir parasal ilişkiler sistemidir.

On dokuzuncu yüzyılın neredeyse tamamında ve yirminci yüzyılın bir kısmında altın, uluslararası para sisteminde merkezi bir rol oynadı. Altın standardı dönemi, 1821'de, Napolyon Savaşları'nın sona ermesinden kısa bir süre sonra Britanya İmparatorluğu'nun sterlini altına çevrilebilir hale getirmesiyle başladı. Kısa süre sonra Amerika Birleşik Devletleri aynısını Amerikan doları için yaptı. Altın standardı 1880-1914 yılları arasında en büyük gücüne ulaştı, ancak Birinci Dünya Savaşı'ndan sonra bir daha eski statüsüne ulaşamadı. Son izleri 1971'de ABD Hazinesi'nin sabit fiyatla altın alıp satma uygulamasını nihayet kaldırmasıyla ortadan kalktı.

Temelde, bir altın standardının uygulamaya konması, her katılımcı ülkenin para birimini sabit bir oranda altına çevirmesini (aynı zamanda bunun tersi prosedürü de uygulamasını) gerektirmektedir. Örneğin, bir doların değeri bir ons altının 1/20'si olarak belirlenebilir ve bir sterlinin değeri bir ons altının ¼'ü olarak belirlenebilir. Altın dönüşümüyle belirlenen döviz kuru, döviz piyasalarında işlem gören her para birimi için bir altın paritesi oluşturur. Bu örnekte dolar ile sterlin arasındaki döviz kuru paritesi sterlin başına 5 dolar olarak ayarlanmıştır, bu da dolar başına 0,2 sterline eşdeğerdir. 19. yüzyılda altın, iç piyasalarda madeni para şeklinde dolaşıyordu ve ayrıca ticari bankalar için bir tür rezerv görevi görerek vadesiz mevduat sağlıyordu.

Altın standardını uygulayan her ülke kendi para birimini altına çevirmeye istekli olduğu sürece döviz kurları altın paritesinden fazla sapamaz. Pariteden uzaklaşan döviz kurları üzerindeki herhangi bir baskı, ulusötesi altın akışlarının bir ülke içinde dolaşan para arzı üzerindeki etkisiyle dengelenecektir.

Ancak altın standardının bazı dezavantajları da vardı. Altın standardı, dünya ekonomisinde dolaşan para arzının altının çıkarılması ve üretimine bağımlılığını tesis etti. Yeni altın yataklarının keşfi ve üretimindeki artış, bu koşullar altında ulusötesi enflasyona yol açtı. Tersine, eğer altın üretimi reel üretim artışının gerisinde kalırsa, fiyat seviyesinde genel bir düşüş yaşandı.

Daha da kötüsü, altın standardının hakimiyeti altında, ekonomik sistemlerin iç sorunlarını çözmeyi amaçlayan bağımsız bir para politikası yürütmenin imkansız hale gelmesiydi. İÇİNDE savaş zamanıÖrneğin, altın standardının varlığı, kağıt para ihracını ve yeni menkul kıymet ihraçlarının ülkenin merkez bankasına satılması yoluyla hükümet borcunun paraya dönüştürülmesi şeklindeki eşdeğer uygulamayı içeren, savaş çabalarının finansmanına yönelik yaygın yöntemleri engelledi. Altına dönüştürülebilirliğini korurken para basarak askeri harcamaları finanse etmeye çalışan her ülke, yurtdışındaki altın rezervlerinin anında yok olduğunu gördü. Bu nedenle Amerika Birleşik Devletleri İç Savaş sırasında altın standardını terk etti ve Avrupalı ​​​​güçler Birinci Dünya Savaşı sırasında altın standardını terk etti. Diğer ülkeler de altın standardından uzaklaştı.

Birinci Dünya Savaşı'ndan sonra altın standardını yeniden tesis etme girişimleri uzun vadeli veya kalıcı bir başarı ile sonuçlanmadı. Uluslararası para sistemi, Büyük Buhran ve İkinci Dünya Savaşı sırasında bazı ciddi sınavlardan geçtikten sonra, işleyişini sağlamak için diğer temelleri kullanmanın zamanı gelmişti.

Artan ekonomik bağların ölçeğine ve düzenlenmiş bir piyasa ekonomisinin koşullarına uymadığından, altın standardı (altın para) yavaş yavaş geçerliliğini yitirdi. Birinci Dünya Savaşı küresel para sisteminde bir kriz yaşandı. Altın para standardı, para ve para birimi sistemi olarak işlevini yitirdi.

Vergiler, krediler ve enflasyonun yanı sıra askeri harcamaları (208 milyar savaş öncesi altın doları) finanse etmek için dünya parası olarak altın kullanıldı. Para birimi kısıtlamaları getirildi. Döviz kuru zorlayıcı hale geldi ve bu nedenle gerçekçi değil. Savaşın başlamasıyla birlikte savaşan ülkelerin merkez bankaları banknotları altına çevirmeyi bıraktılar ve askeri harcamaları karşılamak için ihraçlarını artırdılar. 1920'ye gelindiğinde sterlinin ABD dolarına karşı döviz kuru 1/3, Fransız frangı ve İtalyan lirası 2/3, Alman markı ise %96 oranında düştü. Döviz krizinin doğrudan nedeni savaş ve savaş sonrası yıkımdı.

2.2 Külçe altın ve altın bölümü standartları

İngiltere, Fransa ve ABD'de, banknotların sınırsız miktarda külçe altınla değiştirildiği külçe altın standardı getirildi. Örneğin İngiltere'de en az 1.700 sterlini 12,4 kg altınla değiştirmek mümkündü. Büyük altın rezervlerinin bulunmadığı diğer ülkelerde (yaklaşık 30 ülke) bir altın değişim standardı getirildi. Sloganlar, yabancı banknotlar (banknotlar) ve uluslararası ödemelere yönelik yabancı para birimindeki diğer ödeme araçlarıdır. Altın takası standardına göre, ulusal banknotlar diğer ülkelerin para birimleriyle değiştiriliyordu ve bu paralar da altınla değiştirilebiliyordu. Banknotlar yalnızca sınırlı sayıda ülkede altınla değiştirildiğinden, ana para birimleri frank, pound ve dolar oldu. Böylece altın değişimi standardı kapsamında ABD, Fransa ve İngiltere'de para birimlerinin altına çevrilmesi yapılmaya başlandı. Diğer ülkeler banknotları doğrudan altınla değiştiremedi. Bu ancak sloganlarla dolaylı olarak yapılabilirdi. Sonuç olarak, bu altın standardının her iki biçimi de azaltılmış bir altın standardıydı çünkü altın dolaşımına güvenmiyorlardı ve banknotların altınla değişimi sınırlıydı. Ayrıca neredeyse tüm devletlerin sistemleri ABD, Fransa ve İngiltere'nin para birimlerine bağımlı hale getirildi. Dünya para sisteminin gelişimindeki bu aşama uzun sürmedi. Ceneviz para sisteminde kriz koşulları yavaş yavaş olgunlaşıyordu. 1929-1933 küresel ekonomik kriziyle havaya uçtu. (Büyük Buhran). 1930'larda Fransa ve İngiltere'de banknotların külçe karşılığında değişimi kaldırıldı. Ulusal para birimini altınla değiştiren tek ülke Amerika Birleşik Devletleri'ydi (31.103 gram altının onsu başına 35 dolar).

İkinci Dünya Savaşı arifesinde para birimi istikrarlı olan tek bir ülke bile kalmamıştı. İkinci Dünya Savaşı Ceneviz para sisteminde derinleşen bir krize yol açtı:

- Tüm ülkeler para birimi kısıtlamaları getirmiştir. Enflasyon nedeniyle paranın satın alma gücü düşse de döviz kurları neredeyse değişmedi.

– ABD'ye daha fazla altın pompalandı çünkü ABD'den gelen hammadde ve gıda tedarikinin bedeli altınla ödeniyordu (1943'teki Ödünç Verme-Kiralama'dan önce);

- Savaş sırasında Almanya işgal ettiği ülkelerde 1,3 bin ton altını ele geçirdi. Savaştan önce 26 bin ton, ABD'de 12 bin ton, Büyük Britanya'da ise 3,6 bin ton altını vardı.

Nisan 1933'te Amerika Birleşik Devletleri altın standardından ayrıldı; İptalin acil nedeni fiyatlardaki önemli ve dengesiz düşüştü. Bu büyük iflaslara neden oldu. 10.000 bankanın başarısızlığı ABD para sistemini baltaladı ve dolar banknotlarının altın paralarla değiştirilmesinin kaldırılmasına yol açtı.

1936'da Fransa altın standardını kaldırdı. Diğer ülkelere göre daha uzun süre destekledi. Altın standardının yapay olarak korunması Fransız firmalarının rekabet gücünü azalttı.

İkinci Dünya Savaşı, Ceneviz para sisteminin krize ve çöküşüne yol açtı ve yerini Bretton Woods sistemine bıraktı.

Cenova'da alınan kararlara rağmen 1920'ler - 1930'lar dönemi olduğunu belirtmek gerekir. ulusal para sistemlerinde altının yaygın biçimde parasallaştırılmasıyla karakterize edilir. Altının para biriminden çıkarılması, onu "para birimi" işlevlerinin tamamından veya bir kısmından mahrum bırakmak, öncelikle de onu ulusal para birimlerinin döviz kurlarını belirlemek için bir ölçü, bir dolaşım ve ödeme aracı olarak kullanmanın reddedilmesi olarak anlaşılmaktadır. Bu nedenle, biri olarak dünya sistemi Altın sloganı standardı, altın para standardından farklı olarak işlemedi.

2.3 Bretton Woods para sistemi

İkinci Dünya Savaşı Ceneviz para sisteminde derinleşen bir krize yol açtı.

1944 yılında Bretton Woods'ta (ABD) düzenlenen BM Para ve Finans Konferansı'nda dünya ticaretini, para birimini, kredi ve finansal ilişkileri düzenlemeye yönelik kurallar belirlendi ve üçüncü dünya para sistemi resmileştirildi. Konferansta kabul edilen anlaşma maddeleri (IMF Şartı), Bretton Woods para sisteminin aşağıdaki ilkelerini belirledi:

- altına ve iki rezerv para birimine (ABD doları ve sterlin) dayalı bir altın değişim standardı getirildi;

– Bretton Woods anlaşması, dünya para sisteminin temeli olarak altının kullanılmasının dört biçimini öngörüyordu: a) para birimlerinin altın pariteleri korundu ve bunların IMF'de sabitlenmesi sağlandı; b) altının uluslararası ödeme ve rezerv aracı olarak kullanılmaya devam edilmesi; c) ABD, artan parasal ve ekonomik potansiyeli ile altın rezervlerine dayanarak ana rezerv para birimi statüsünü güvence altına almak için doları altına eşitledi: d) ABD Hazinesi bu amaçla doları altına çevirmeye devam etti yabancı merkez bankalarına ve devlet kurumlarına, para biriminin altın içeriğine göre 1934'te belirlenen resmi fiyat üzerinden (1 ons başına 35 dolar, 31.1035 g'a eşit).

Para birimlerinin karşılıklı dönüştürülebilirliğinin getirilmesi öngörülüyordu. Para birimi kısıtlamaları kademeli olarak kaldırılmaya tabiydi ve bunların uygulanması IMF'nin iznini gerektiriyordu.

3. Para birimleri arasındaki kur ilişkisi ve konvertibilite, dolar cinsinden ifade edilen sabit döviz pariteleri esas alınarak yürütülmeye başlandı. Yüzde 10'un üzerinde devalüasyona ancak Fon'un izniyle izin veriliyordu. Sabit döviz kuru rejimi kurulmuştur.

4. Tarihte ilk kez uluslararası para ve kredi kuruluşları IMF ve IBRD oluşturuldu.

Amerika Birleşik Devletleri'nin baskısı altında, Bretton Woods sistemi çerçevesinde, doların hakimiyetine dayanan bir dolar standardı (MMS) oluşturuldu (Amerika Birleşik Devletleri, doların toplam dünya altın rezervinin% 70'ine sahipti). Altına dönüştürülebilen tek para birimi, döviz paritelerinin temeli, uluslararası ödemelerin, müdahale ve rezerv varlıklarının başlıca aracı haline geldi. ABD dolarının altın oranı belirlendi: 1 ons başına 35 dolar. Amerika Birleşik Devletleri, uzun süredir rakibi olan Büyük Britanya'yı geride bırakarak tekelci bir para hegemonyası kurdu.

Böylece, Amerika Birleşik Devletleri'nin ulusal para birimi aynı anda dünya parası haline geldi ve bu nedenle Bretton Woods para sistemine genellikle altın dolar standart sistemi denir.

Bretton Woods anlaşması, dünya para sisteminin temeli olarak altının dört kullanım biçimini öngörüyordu:

para birimlerinin altın pariteleri korundu ve IMF'de sabitlenmeleri sağlandı;


altının uluslararası ödeme ve rezerv aracı olarak kullanılmasına devam edildi;


ABD, artan parasal ve ekonomik potansiyeli ile altın rezervlerine dayanarak, ana rezerv para birimi statüsünü güvence altına almak için doları altına eşitledi;


Bu amaçla ABD Hazinesi, para biriminin altın içeriğine göre 1934'te belirlenen resmi fiyat üzerinden doları yabancı merkez bankalarına altın karşılığında değiştirmeye devam etti.


Amerika Birleşik Devletleri, dünyadaki konumunu güçlendirmek için Bretton Woods sisteminin ilkelerini (doların rezerv para statüsü, sabit pariteler ve döviz kurları, doların altına dönüştürülmesi, altının resmi fiyatının düşürülmesi) kullandı. . Batı Avrupa ülkeleri ve Japonya, ihracatı teşvik etmek ve harap olmuş ekonomilerini yeniden canlandırmak için para birimlerinin değerini düşürmekle ilgileniyorlardı. Bu bağlamda Bretton Woods sistemi çeyrek asırdır dünya ticaretinin ve üretiminin büyümesine katkıda bulunmuştur. Ancak savaş sonrası para sistemi bunu sağlamadı. eşit haklar tüm katılımcılarına duyurmuş ve ABD'nin Batı Avrupa ülkeleri, Japonya ve diğer IMF üyelerinin para politikasını etkilemesine izin vermiştir. Eşitsiz para birimi mekanizması, ABD'nin dünyadaki konumunun diğer ülkelerin zararına güçlenmesine katkıda bulundu ve Uluslararası işbirliği. Bretton Woods sisteminin çelişkileri onu yavaş yavaş zayıflattı.


Ekonomik, enerji ve hammadde krizleri 60'lı yıllarda Bretton Woods sistemini istikrarsızlaştırdı.


60'ların sonlarından itibaren Bretton Woods para sisteminin krizi başladı. 1944'te belirlenen yapısal ilkeleri artık üretim koşullarına, dünya ticaretine ve dünyadaki değişen güçler dengesine uymuyor.


Bretton Woods para sisteminin krizinin belirtileri aşağıdaki formlar:


- “döviz ateşi” - “sıcak” paranın hareketi, devalüasyon beklentisiyle istikrarsız para birimlerinin kitlesel satışı ve yeniden değerlenmeye aday para birimlerinin satın alınması;


— « Altın humma“—istikrarsız para birimlerinden altına kaçış ve fiyatında dönemsel artışlar;


— döviz kurlarında değişiklik beklentisiyle borsalarda panik ve düşen menkul kıymet fiyatları;


- Uluslararası para birimi likiditesi sorununun, özellikle de niteliğinin ağırlaşması;


— para birimlerinde büyük devalüasyonlar ve yeniden değerlemeler (resmi ve gayri resmi);


— kolektif müdahale de dahil olmak üzere merkez bankalarının aktif döviz müdahalesi;


— resmi altın ve döviz rezervlerinde keskin dalgalanmalar;


- Para birimlerini desteklemek için dış kredilerin ve IMF'den alınan borçların kullanılması;


— Bretton Woods sisteminin yapısal ilkelerinin ihlali;


- ulusal ve eyaletlerarası para düzenlemelerinin yoğunlaştırılması;


- uluslararası ekonomik ve parasal ilişkilerde iki eğilimin güçlendirilmesi - periyodik olarak ticaret ve para savaşlarına dönüşen işbirliği ve çelişkiler.


Bu uluslararası para sistemi ancak ABD altın rezervleri yabancı doların altına dönüştürülmesini destekleyebildiği sürece var olabilir. Ancak 70'lerin başında. altın rezervlerinin Avrupa lehine yeniden dağıtılması söz konusuydu. Altın üretiminin uluslararası ticaretteki artışa kıyasla düşük kalması nedeniyle uluslararası likidite konusunda da önemli sorunlar yaşanıyor. Rezerv para birimi olarak dolara olan güven de ABD'nin büyük ödemeler dengesi açığı nedeniyle düşüyor. Yenileri oluşuyor finans merkezleri(Batı Avrupa ve Japonya), bu da ABD'nin dünyadaki mutlak hakim konumunu kaybetmesine yol açıyor.


Dolayısıyla mevcut para sisteminin temellerinin gözden geçirilmesine ihtiyaç vardır; 1944'te belirlenen yapısal ilkeleri artık üretim koşullarına, dünya ticaretine ve dünyadaki değişen güçler dengesine uymuyor. Bretton Woods sistemindeki krizin özü, IEO'nun uluslararası niteliği ile bunların uygulanması için değer kaybına tabi ulusal para birimlerinin (özellikle dolar) kullanılması arasındaki çelişkide yatmaktadır.


Uzunca bir zamandan sonra Geçiş dönemiÜlkelerin farklı para sistemi modellerini deneyebildiği bu dönemde, döviz kurlarında önemli dalgalanmaların olduğu yeni bir uluslararası para sistemi ortaya çıkmaya başladı.


Uluslararası Para Fonu'na üye ülkelerin Kingston'daki anlaşması (Ocak 1976), dördüncü para sisteminin aşağıdaki ilkelerini resmileştirdi.


Modern IMF'nin yapısı Ocak 1976'da Kingston'da (Jamaika) yapılan IMF konferansında resmen kabul edildi.


Bu sistemin temeli dalgalı döviz kurları ve çoklu para birimi standardıdır.


altın takası standardı yerine SDR standardı getirildi;


Altının parasallaştırılması yasal olarak tamamlandı; resmi fiyatı ve altın pariteleri iptal edildi, doların altınla değişimi durduruldu;


1. Bretton Woods sisteminin yıkıntıları üzerinde varlığını sürdüren IMF'den eyaletlerarası para birimi düzenlemelerini güçlendirmesi isteniyor.
   

   Esnek döviz kurlarına geçiş üç ana hedefe ulaşılması anlamına geliyordu: farklı ülkelerdeki enflasyon oranlarının eşitlenmesi; ödemeler dengelerinin dengelenmesi; Bireysel merkez bankalarının bağımsız yurt içi para politikası fırsatlarının genişletilmesi.
   

   Jamaika para sisteminin temel özellikleri: sistem çok merkezlidir, yani. tek bir para birimine değil birden fazla temel para birimine dayalı; altının parasal paritesi kaldırıldı; serbestçe dönüştürülebilen para biriminin yanı sıra SDR'ler ve IMF'deki rezerv pozisyonları uluslararası ödemelerin ana aracı haline geldi; Döviz kuru dalgalanmalarının sınırı yoktur. Döviz kurları arz ve talebe göre belirlenir.
   

   Ülke merkez bankaları, para birimlerinin sabit paritesini korumak için döviz piyasalarının işleyişine müdahale etmek zorunda değildir. Ancak döviz kurlarını istikrara kavuşturmak için döviz müdahaleleri yapıyorlar.
   

   Ülke kendi döviz kuru rejimini seçiyor ancak bunu altınla ifade etmesi yasak.
   

   IMF ülkelerin döviz kuru politikalarını izliyor; IMF üyesi ülkeler, ödemeler dengelerinin etkili bir şekilde ayarlanmasını engelleyecek veya diğer IMF üyelerine göre tek taraflı avantaj elde edecek şekilde döviz kurlarını manipüle etmekten kaçınmalıdır.
   

   3 ALTIN ​​VE MODERN EKONOMİDE ÖNEMİ
   

   3.1 Altının şeytanlaştırılması
   

   Böylece altının rolünden bahsederken altının tamamen şeytanlaştırılmasından bahsedebiliriz. Altının şeytanlaştırılması, bu değerli metalin artık parasal bir metal olmaktan çıktığı, yani parasal işlevleri yerine getirmenin ve egemenlik ilkesinin bir parçası olarak para olmanın sona ermesi anlamına gelir. ulus devletler ve uluslararası ölçekte. Küresel para sisteminin durumu, bu radikal değişimin geri dönülemezliğine işaret ediyor. Demonetizasyon bir oldu bittidir. Altının parasal işlevleri yerine getirmek üzere geri dönme olasılığı hariç tutulmuştur. Kabul edildi ekonomi bilimi ve altının şeytanlaştırılması ve metalaştırılmasına ilişkin tüm tartışmalar sona erdi.
   

   Bugün altın, para rolünü oynamaktan vazgeçti; malların değeri hiçbir yerde altın eşdeğeriyle ölçülmüyor; altın birikim işlevini yerine getirmeyi bıraktı (altın için banknotların serbest değişimi yok); altın bir ödeme işlevi görmez; Altın, uluslararası mübadelede paranın hiçbir işlevini yerine getirmez.
   

   Bugün tüm ödemeler altınla desteklenmeyen ulusal para birimleriyle yapılıyor.
   

   Aslında altın başka hiçbir yerde ve hiçbir koşulda en önemli işlev para - maddi ve diğer varlıkların üretiminde, dolaşımında ve tüketiminde bir değer ölçüsü olmak. Dünyanın her yerindeki karmaşık emtia üretimi ve ticaret operasyonları kümesinde, artık altının bu operasyonlar için parasal aracı olarak hareket ettiği tek bir durum yok. Altın, belirli bir emtia işleminin katılımcısı olabilir - yarı mamul, bitmiş ürün biçiminde ve hatta külçe veya madeni paranın parasal biçiminde, ancak tam olarak ve yalnızca bir emtia rolünde olabilir; her zaman mutlaka kağıt kredi kökenli olan parasal bir eşdeğerle karşı çıkılır.
   

   Parasal değişimin ve dolaşımın resmi temeli olarak hareket eden bir metanın spesifik özelliğini kaybeden altın, diğer tüm malların değerlerini ölçen ve orantılı kılan evrensel bir eşdeğer olmaktan çıktı. Modern para ekonomisinin yeni organizasyonel ve yasal ilkelerine göre, ulusal para birimlerinin artık resmi bir altın içeriği olmaması nedeniyle fiyat ölçeğinin bir fonksiyonu olarak kullanımı da sona ermiştir. Buna göre altın, malların fiyatlandırılması ve döviz kurlarının oluşumu süreçlerine katılımdan çıkarıldı ve ekonomik bir kategori olarak resmi fiyatı ortadan kalktı. Mal ve hizmet fiyatlarının yanı sıra ulusal para birimlerinin döviz kurlarının belirlenmesi artık her yerde kağıt para cinsinden yapılıyor ve değerli metalin kendisi de aynı parayla değerleniyor.
   

   Altın uzun süredir yurt içi parasal dolaşım kanallarından çekilmiş olsa da, artık hem ulusal hem de uluslararası düzeyde bir değişim aracı ve ödeme aracı olma işlevini yerine getirmeyi bırakarak uluslararası para dolaşımından da çıkmıştır. Ulusal ekonominin tüm alanlarındaki bu işlevler artık yalnızca kredi ve kağıt parayla yerine getiriliyor ve altın ya hâlâ devlet rezervlerinde saklanıyor ya da özel mülk sahipleri tarafından normal hizmetle hiçbir şekilde ilgisi olmayan amaçlar ve çıkarlar için tüketiliyor veya biriktiriliyor. emtia-para ve ödeme cirosu.
   

   Altın paralar ve külçeler, ne kadar kaliteli olursa olsun, her yerde yalnızca kağıt paranın yasal ödeme aracı olarak ilan edilmesi nedeniyle doğrudan hiçbir yerden satın alınamaz. Borçlular ve alacaklılar arasındaki ilişkide altının mevcut rolü için de aynı şey söylenebilir. Hakkında konuşuyoruz Kredi işlemleri hakkında. Altın piyasalarında likiditeyi korumak amacıyla sağlanan özel bir kredi kategorisi haricinde, altın para ve külçeler artık ödünç verilmeyecek veya borçların kapatılmasında kullanılmayacaktır. Madeni kredi vermek amacıyla kullanmak isteyen altın sahibinin öncelikle onu satması gerekir ancak bu durumda kredinin konusu artık altın değil, kağıt kredi karşılığının getirisi olacaktır. Bir kredinin geri ödenmesinde altın birikimlerinin kullanılması durumunda da benzer bir durum ortaya çıkacaktır. Burada ödeme aracı rolünü değerli metalin kendisi değil, satışından elde edilen kağıt para oynayacak.
   

   Altının şeytanlaştırılması sürecinde, altın da dünya parası işlevini yitirdi ve yerini kredi ve kağıt para birimlerine (ulusal ve yapay olarak oluşturulmuş kolektif veya ortak para birimleri) bıraktı. Mevcut mal ve hizmet alışverişi, ülkeler arasında sermaye hareketi, karşılıklı ödemelerin ve dış borçların düzenlenmesi, ödemelerdeki boşlukların finansmanı - tüm bu uluslararası işlemlerde artık parasal bir eşdeğer olarak kullanılmıyor, yerini tamamen altın alıyor. kağıt bazlı ödeme araçları. Bazen altının ödemeler dengesindeki açığı kapatmak için kaynak olarak kullanıldığı söylendiğinde aslında kastedilen, altın satışından elde edilen döviz gelirlerinin kullanılmasıdır.
   

   Şunu da belirtmek gerekir ki, mevcut koşullarda, dünya parasının işlevi altın yerine döviz ödeme araçlarıyla yerine getirildiğinde, paranın yurt içi parasal dolaşımdan uluslararası dolaşıma ve geriye geçiş sürecinin kökten değiştiğine dikkat edilmelidir. K. Marx bir zamanlar bu süreci şu şekilde tanımlamıştı: “Para, dolaşımın iç alanının ötesine geçerek, bu alanda edindiği yerel biçimleri - fiyat ölçeği, madeni para, küçük paralar, değer işaretleri - atar ve yeniden ortaya çıkar. orijinal haliyle değerli metal külçeler." Artık modern para sisteminde her şey tam tersi oluyor. Devlet sınırlarının dışına taşan ve geri çekilen yerel kredi ve kağıt para, bir ulusal üniformayı diğeriyle değiştirmek kadar “ulusal üniformasını” kaybetmez. Altına gelince, farkına varmak için üniformasını çıkarmasına gerek yok. Tam tersine, sahibine gerekli hizmeti verebilmek için, nakit paranın mutlaka satılması gereken para biriminin ulusal üniformasını giymek zorundadır.
   

   Altın, yasal ve pratik olarak paranın doğasında bulunan işlevlerini kaybetmiş olmasına rağmen, yine de sosyal ve ekonomik organizmanın her düzeyinde özel bir şekilde muamele görmeye devam ediyor. hükumet yetkilileri, özel girişimciler veya sıradan vatandaşlar. Birincisi, benzersiz doğal ve fiziksel özelliklere sahip bir ürün olarak, ikincisi ise eski bir parasal ürün olarak. Yüzyıllar boyunca gelişen ve nesilden nesile aktarılan gelenekler, gelenekler, alışkanlıklar, görüşler, sosyal ve psikolojik atalet - tüm bunlar, altının modern ekonomideki rolünü ve önemini karakterize eden özellikleri etkiler.
   

   Altın, alıcının ve sahibinin özel ihtiyaçlarını karşılayan bir emtia olarak artık aşağıdaki ana alanlarda uygulama alanı bulmaktadır.
   

   Birinci alan kuyumculuktur. Olağanüstü sayesinde estetik cazibe Altın, antik çağlardan günümüze kadar takı ve diğer sanatsal ürünlerin üretiminde favori malzeme olarak hizmet vermeye devam ediyor. İkinci alan altının endüstride, bilimde, tıpta ve günlük yaşamda benzersiz özelliklere sahip bir başlangıç ​​​​hammaddesi olarak kullanılmasıdır. fiziksel parametreler asil metal, özellikle en son teknolojik süreçlerde. Üçüncü alan, altın külçelerini ve madeni paraları değerin somutlaştırılması için uygun bir nesne olarak gören çeşitli katmanlardaki özel mülk sahipleri tarafından altın biriktirilmesidir. Altının parasal geçmişi, yatırılan parasal sermayeyi ve tasarrufları enflasyonist değer kaybı ve diğer olası kayıplar riskinden korumak amacıyla bir finansal varlık olarak edinilmesini belirler.
   

   Dördüncü alana gelince, devlet rezervlerinde altın birikimi, bir zamanlar bu en önemli alanın rolü ve önemi artık arka planda kalmış durumda. Altının küresel para birimi standardı olarak kaldırılmasının bir sonucu olarak, daha önce uluslararası ödemeleri düzenlemesi amaçlanan devlet altın rezervleri artık bu amaçla kullanılmamaktadır. İÇİNDE en iyi durum senaryosu Devlet kasalarındaki altın, nispeten kolay satılan bir malın rezerv fonu olarak düşünülebilir, ancak önde gelen sanayi ülkeleri bir zamanlar bunları yenilemeyi reddetmiş ve resmi altın rezervlerini hala "donmuş" durumda tutmaktadır. Sonuç olarak, yeni madencilik ve diğer kaynaklardan pazara gelen metalin neredeyse tamamı artık kayboluyor. kamusal alan, şu ya da bu şekilde özel mülkiyete yerleşmek.
   

   3.2 Altının modern işlevleri
   

   Modern altın piyasasının amacı, diğer tüm ürünler gibi, bir yandan altın madenciliği sektöründen elde edilen ürünlerin satışını sağlamak, diğer yandan tüketicilerin değerli maden talebini karşılamaktır. Bu ürünleri yukarıda belirtilen amaçlar doğrultusunda kullanmak üzere satın alanlar. Aynı zamanda piyasada işlem gören bir emtia olan altın da olağanüstü özellik, onu diğer tüm hammadde ve malzemelerden ayıran özelliktir. Nispeten küçük geri dönüşü olmayan kayıplar dışında tüketimde kaybolmaz.
   

   Artık altın dünyada dört ana işlevi yerine getiriyor:
   

   1) Merkez bankalarının rezervleri. Altın artık resmi olarak dünyanın önde gelen para birimlerine bağlı olmasa da, dolar, euro ve diğer para birimleriyle birlikte ulusal para birimlerinin değerini desteklemek amacıyla merkez bankaları tarafından rezerv varlık olarak tutuluyor. 2002 yılının sonunda merkez bankalarının elinde tahmini 18.000 metrik ton altın bulunuyordu; bu, şu anda gezegenin yüzeyinde bulunan tüm altının %12'sini temsil ediyordu.
   

   2) Madeni paralar. Merkez bankalarının altın rezervlerini “boşaltmanın” başka bir yolu var: madeni para basmak. Kanada gibi kanıtlanmış ve talep gören madeni paralara ek olarak " akçaağaç yaprağı" ve Amerikan "Altın Kartal"ı sayesinde artık Avusturya, Güney Afrika, Avustralya, Çin ve Fransa'da basılan madeni paraları satın almak mümkün. Madeni para basmak için yılda yaklaşık 100 ton altın kullanıldığı için bu, herhangi bir yılda altın piyasasının önemsiz bir bölümünü oluşturur, ancak birkaç yılın toplamı dikkate alındığında bu, zaten hesaba katılması gereken bir hacim anlamına gelir.
   

   3) Takı. Dünya Altın Konseyi'ne göre altın takı talebinin yıllık 3 bin ton gibi etkileyici bir rakam olduğu tahmin ediliyor. Ancak bu istatistikler aldatıcıdır. Aslında her yıl üretilen altın takıların %80'e varan kısmı Orta Doğu ülkelerinde satılıyor ve Uzak Doğu Batılıların altın sikkelerde gördüğü şeyin aynısını, yani parayı, sakinleri onlarda görüyor.
   

   4) çeşitli endüstrilerde uygulama. Altının onu vazgeçilmez kılan benzersiz özelliklere sahip olduğu ortaya çıktı. yüksek teknoloji yirmi birinci yüzyıl. Bunlar arasında iyi soğuk şekillendirilebilirlik, mükemmel yansıtma, korozyon direnci ve eşsiz termal ve elektrik iletkenliği sayılabilir. Bu nedenle elektronik sektörü bilgisayar, televizyon ve akıllı silah üretiminde kullanıyor. İnşaatta da kullanılıyor uzay gemileri. Onsuz yapılabilecek bir tür karmaşık teknolojiyi adlandırmak zordur. Altın alaşımları roket motorlarının iç yüzeylerini kaplar; altın teller baskılı devre bileşenlerini birbirine bağlar ve telefon tuş takımlarında altın kontaklar kullanılır. Liste sonsuzdur ve hızla büyümektedir. Ancak yıllık 50 tonluk tüketim oranıyla sanayinin sunduğu talep henüz tam olarak karşılanamıyor. önemli kısım altının tarihi.
   

   Coğrafi olarak hareket etmek, bir yerden hareket etmek fiziksel uygunluk diğerine, sahiplerini değiştirerek, bir kez çıkarılmış olan metal yine de korunur ve insan faaliyetinin bir veya başka alanında hizmetini sürdürür. Prof. A.V. Anikina, “yalnızca altın “sonsuzdur”: çıkarıldıktan sonra doğal ve sosyal özellikleri nedeniyle kaybolmaz, toprağa, suya veya havaya karışmaz. Alyansınızın üç bin yıl önce Mısır'da ya da üç yüz yıl önce Brezilya'da çıkarılan altından yapılmış olması mümkün. Belki bu altın o zamandan bu yana bir külçe, bir madeni para, bir broş, bir sigara tabakası ve Tanrı bilir daha başka ne formlara dönüşmeyi başarmıştır...” Dolayısıyla altın, yeni üretilen (birincil) metalin yanı sıra, daha önce biriken rezervlerden (ikincil metal) de piyasaya çıkmaktadır.
   

   3.3 Altın piyasasının gelişimindeki ana eğilimler
   

   1960'ların sonlarından 1970'lere kadar altının serbest piyasa fiyatı hızla yükseldi ve Ocak 1980'de ons başına 850 dolar gibi tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı. Bunu bir geri çekilme izledi ve 1980'lerin ilk yarısında fiyatında önemli bir düşüş görüldü; Şubat 1985'te ons başına 284 dolara kadar düştü. Yaklaşık üç yıl süren bir sonraki yükseliş döngüsünde piyasa fiyatları önemli ölçüde yükseldi (ons başına 503 dolar ile en yüksek seviye Aralık 1987'de kaydedildi) ve ardından altın yeniden ucuzlamaya başladı.
   

   Bir sonraki düşüş aşaması, bazı geçici aksaklıklar dışında beş yıldan fazla sürdü ve Mart 1993'te Londra kotasyonlarının ons başına 326 dolar altın fiyatına düşmesiyle sona erdi. Bunu takip eden dönem, dört yıldan bu yana üçüncü yükseliş döngüsü olarak kabul edilebilir. dünya fiyatı altın 1992'den 1993'ün başına göre daha yüksek bir seviyedeydi.
   

   1995 sonbaharından bu yana altının fiyatı aydan aya artmaya başladı, 400 doları aştı ve 1996 yılı Şubat ayının başında ons başına 415,4 dolar maksimum değerine ulaştı. Buna göre yüksek fiyat Altının ticareti en son altı yıl önce, 1990'ın başlarında gerçekleşti.
   

   Ancak iyimser tahminler daha fazla büyüme fiyatlar haklı değildi: tam tersine, 1996'nın ikinci çeyreğinden itibaren fiyatlar düştü ve yıl sonunda 370 dolara düştü, yani bir yıl önceki seviyenin bile altına düştü, ardından 1997'de bir düşüş yaşandı. .
   

   2007 yılında dünyada bir önceki yıla göre 10 ton daha az ve 10 yılın minimum hacmi olan 2.476 ton altın çıkarıldı. 2002'den bu yana, altın üretimi büyük ölçüde mücbir sebepler, hava felaketleri ve Zimbabwe'deki ekonomik kriz nedeniyle durgunlaştı (Şekil 1).
   

   
   

   Şekil 1 – 2007 yılında dünya bölgelerine göre altın üretiminin dinamikleri
   

   2008'in başında patlak verdi enerji krizi Güney Afrika'da değerli metal cevherlerinin madenciliği ve işlenmesi hacmi azaldı.
   

   Londra'daki dünya gerçek altın piyasasının 2008 yılındaki cirosu günlük milyarlarca doları buluyordu (Şekil 3).
   

   2008 yılında da altın piyasası, altın dışındaki her türlü kaynağa olan talebin hızla azalması nedeniyle tam bir durgunluktan kurtulamadı.
   

   
   

   Şekil 2 – 2007 yılında ton cinsinden altın üretiminin dinamiği
   

   
   

   Şekil 3 – Londra'daki gerçek altın satışlarının dinamikleri
   

   Yılın ilk yarısında ons başına 1.000 doları aşan altının fiyatı, daha sonra yüzde 40'tan fazla (700 dolar) düştü. Bu keskin düşüş, yatırımcıların tüm yatırım varlıklarından ABD doları ve ABD hazine tahvilleri lehine büyük miktarda kaçışından kaynaklandı. Ancak Aralık 2008'in sonunda altının fiyatı yılın başındaki seviyelere (850 dolar) geri döndü ve bu, küresel durgunluk ve her türlü deflasyon bağlamında finansal araçlar. Sonuç olarak, 2008 yılı başında fonlarını altına yatırmaya karar veren oyuncular neredeyse hiçbir zarar görmedi. finansal kayıp diğer metal türleri için hisse, tahvil ve sözleşme sahipleri hakkında söylenemez.
   

   Aşağıdaki Şekil 2, küresel altın satışlarını ve üretimini karşılaştırarak karşılaştırmalı bir analiz sunmaktadır.
   

   
   

   Şekil 2 – Dünya altın rezervleri ile Londra'daki gerçek altın satışlarının karşılaştırılması
   

   Emtia piyasasındaki mevcut küresel eğilimin aksine , altın metaline talep son aylar istikrarlı bir şekilde büyüyor. Genel belirsizlik koşullarında, yatırımcıların risk alma iştahının minimum düzeyde olduğu piyasa katılımcıları, yatırımları için yeni “güvenli liman varlıkları” arayışına giriyor. Ve Amerikan dolarına ve onun cinsinden devlet tahvillerine olan güven, ABD mali otoritelerinin her yeni adımı ve açıklamasıyla birlikte düşüyor.
   

   Böylece, yalnızca 2008 yılında fiziki ve fiziki parasal altın ve külçe alımlarının hacmi tüzel kişiler bir yıl önceki aynı göstergelerden birkaç kat daha yüksek. Rusya da kenarda durmadı. Kasım 2008'de Sberbank, müşterilerinin yılın başından bu yana perakende pazarından 6 ton altın metali satın aldığını bildirdi; bu rakam, 2007'deki hacimden %300 daha fazlaydı. Aynı zamanda küresel ölçekte özel yatırımcıların değerli metale olan talebi 2008 yılının üçüncü çeyreğinde 232 tona yükseldi (Dünya Altın Konseyi'ne göre).
   

   Bu bağlamda şu soru ortaya çıkıyor: Piyasada her türlü altına (külçe, madeni para, sertifika, ETF enstrümanları vb.) bu kadar hızlı bir talep varsa, metalin değer dinamikleri neden göstermiyor? keskin bir yukarı hareket mi?
   

   
   

   Şekil 4 – Mart 2008'den Ocak 2009'a kadar altın fiyatlarının dinamikleri
   

   Ve burada, önde gelen ülkelerin merkez bankalarının, rezervlerindeki değerli metalleri büyük miktarda satarak piyasadaki mevcut altın döviz kurunu kasıtlı olarak düşürdüğüne dair varsayımları giderek daha fazla duyabilirsiniz. Muhtemel bir hedef, değerli metalin hızla yükselen fiyatı karşısında yatırımcıların metale olan tüm ilgisini kaybedebilmesidir. kamu borcu ABD'nin daha çekici bir sarı varlığa yönelmesi ABD'nin ekonomik sorunlarını daha da ağırlaştırıyor. Geçtiğimiz yılın da gösterdiği gibi, "Amerika için kötü olan herkes için kötüdür."
   

   Elbette altın tam teşekküllü bir rezerv varlığı olarak doların yerini alamayacak. Dünyanın değerli metal rezervleri bu amaç için fiziksel olarak yetersizdir. Burun büyük bir payÖnümüzdeki yıllarda, fonları olası büyük enflasyon ve diğer risklerden (özellikle ABD ekonomisinde) korumak için altın metalinin en güvenilir ve çekici yatırım nesnelerinden biri olmaya devam edeceğini rahatlıkla söyleyebiliriz. Aynı zamanda, altın varlığına sahip olanlar, sahip oldukları metalden ayrılmaya giderek daha az istekli olacaklar. Bu nedenlerden dolayı, 2009 yılı altın tahmini "sonsuza kadar değer"in ons başına 900 - 1.300 dolar seviyelerine çıkacağını varsayıyor. Aynı zamanda uzmanlar, dünyadaki zorlu jeopolitik durumun yanı sıra ABD dolarının zayıflaması karşısında olumlu dinamiklerin önümüzdeki yıl da devam edeceğini ve bunun da bu değerli metale olan talebin artmasına yol açacağını öngörüyor.
   

   ÇÖZÜM
   

   Çalışma sırasında altının işlevleri, ekonomideki rolü, devam eden tarihsel değişimler ve insan uygarlığının evrimi, insanlığın üretken potansiyelinin gelişimi dikkate alınarak analiz edildi.
   

   Her şeyden önce altının rolü, para aracı olarak değeriyle ilişkilidir. Değerli bir metal olarak altın, meta değişiminin parasal eşdeğeri haline gelmek için tüm önkoşullara sahipti: a) homojenlik; b) bölünebilirlik; atıksızdır; taşınabilirlik; ulaşım kolaylığı; f) koruma; g) evrensel bir birikim aracı.
   

   Altın dönüşerek bir para türü haline geldikçe tüm klasik işlevleri kazandı: değer ölçüsü, dolaşım aracı, ödeme aracı, hazine yaratma aracı, dünya parası.
   

   Altının rolünün evrimi, parasal ilişkilerin gelişmesi ve endüstrinin gelişmesiyle altının paranın içeriği üzerindeki etkisinin azaldığı parasal sistemlerin gelişimi temelinde değerlendirildi - altın para standardı, külçe altın standardı. , altın bölümü standardı.
   

   Eğer altın para standardına göre her ülke kendi para biriminin değerini belirli bir miktar altınla ifade ediyorsa ve merkez bankaları veya hükümetler sabit bir fiyattan altın alıp satmak zorunda kalsaydı, bölünmüş standart altında her ülke bunu başaramazdı. Ulusal banknotların altınla değiştirilmesi ve bu tür ülkelerin sayısının sınırlı olması, dolayısıyla saf altının cirosu azaldı.
   

   Modern para sistemi - Jamaika sistemi - altını yasal olarak şeytanlaştırdı, bunun sonucunda altın ve altın paritelerinin resmi fiyatı kaldırıldı ve doların altınla değişimi durduruldu.
   

   Böylece, parasal sistemler geliştikçe altının rolü giderek azaldı ve bugün altın, para rolünü oynamaktan çıktı: bir ürünün değeri hiçbir yerde altın eşdeğeriyle ölçülmez; altın birikim işlevini yerine getirmeyi bıraktı (altın için banknotların serbest değişimi yok); altın bir ödeme işlevi görmez; Altın, uluslararası takasta paranın herhangi bir işlevini yerine getirmez; tüm ödemeler, altınla desteklenmeyen ulusal para birimleriyle yapılır.
   

   Parasal değişimin ve dolaşımın resmi temeli olarak hareket eden bir metanın spesifik özelliğini kaybeden altının, diğer tüm malların değerlerini ölçen ve orantılı kılan evrensel bir eşdeğer olmaktan çıktığına dikkat edilmelidir. Mal ve hizmet fiyatlarının yanı sıra ulusal para birimlerinin döviz kurlarının belirlenmesi artık her yerde kağıt para koordinatlarında gerçekleştiriliyor ve değerli metalin kendisi de aynı parayla değerleniyor.
   

   Aynı zamanda alıcının ve sahibinin özel ihtiyaçlarını karşılayan bir emtia olan altın, artık şu ana alanlarda kullanılıyor: mücevherat; altının sanayide, bilimde, tıpta ve günlük yaşamda, özellikle son teknolojik süreçlerde, asil bir metalin benzersiz fiziksel parametrelerine sahip bir başlangıç ​​​​hammaddesi olarak kullanılması; altın külçelerini ve madeni paraları değerin somutlaştırılması için uygun nesneler olarak gören çeşitli katmanlardaki özel mülk sahipleri tarafından altın biriktirilmesi. Altının parasal geçmişi, yatırılan parasal sermayeyi ve tasarrufları enflasyonist değer kaybı ve diğer olası kayıplar riskinden korumak amacıyla bir finansal varlık olarak edinilmesini belirler.
   

   Sonuç olarak şunu belirtmek gerekir kiÖnümüzdeki yıllarda altın metali, fonları olası büyük enflasyon ve diğer risklerden (özellikle ABD ekonomisinde) korumak için en güvenilir ve çekici yatırım nesnelerinden biri olmaya devam edecek. Aynı zamanda, altın varlığına sahip olanlar ellerindeki metalden ayrılmaya giderek daha az istekli olacaklar. Bu nedenlerden dolayı, 2009 yılı altın tahmini "sonsuza kadar değer"in ons başına 900 - 1.300 dolar seviyelerine çıkacağını varsayıyor. Uzmanlar aynı zamanda dünyadaki zorlu jeopolitik durumun yanı sıra ABD dolarının zayıflaması nedeniyle bu değerli metale olan talebin artmasına neden olacak olumlu dinamiklerin önümüzdeki yıl da devam edeceğini öngörüyor. Rushailo P. Geçmişi olmayan para birimi // Kommersant-Dengi, No. 11. 2005. DÜNYA ALTIN ​​PİYASASI “PARA SİSTEMİ” KAVRAMI, YAPISI VE ÖZELLİKLERİ Sorunlu konular yabancı hukuk tarihi

   2015-02-11

Altın, benzersiz fiziksel ve kimyasal özellikleri nedeniyle insanlık tarihi boyunca hem mücevher, hem metal hem de para olarak kullanılmıştır. Altının para olarak kullanılma dönemi birkaç bin yıl öncesine dayanmaktadır. Ancak XVII-XVIII yüzyıllarda. Kapitalizmin gelişmesi ve ticari bankaların ortaya çıkmasıyla birlikte ortaya çıkar. Altın yavaş yavaş nakit dolaşımı alanının dışına itiliyor. Bununla birlikte, özünde, hem yurt içi parasal dolaşımda hem de uluslararası parasal ilişkiler alanında tek rezerv varlığı olmaya devam etmektedir. Para ve altın kavramları aslında aynıdır.

Altının uluslararası rezerv varlığı olarak kullanımının doruk noktası 19. yüzyıldır. Birinci Dünya Savaşı sırasında ve sonrasında ulusal para birimlerinin altına çevrilebilirliği kaldırıldı ve fiyatı keskin bir şekilde arttı.

Altın fiyatlarının son derece istikrarlı kalması dikkat çekicidir. uzun dönem zaman. Örneğin, Isaac Newton 1717'de ons başına 3,17 yen karşılığında altın satın alabiliyordu ve 1914'e kadar (1797-1821 dönemi hariç) Londra'da hemen hemen aynı fiyata altın satın alabiliyordunuz. Napolyon Savaşları). ABD hükümeti altının resmi fiyatını 1792'den 1973'e yalnızca dört kez değiştirdi: 1834'te 19,75 ABD Doları/ons'tan 20,67 ABD Doları/ons'a, 1934'te 35 ABD Doları/ons'a, 1972'de 38 ABD Doları/ons'a ve 1973'te 42,22 ABD Doları/ons'a . En son fiyat genellikle altının tarihteki son resmi fiyatıdır.

Altın fiyatlarının dinamikleri tabloda sunulmaktadır. 4.1.

İki dünya savaşı arasındaki dönemde dünya para piyasasının tam istikrarını yeniden tesis etme girişimleri başarısızlıkla sonuçlandı. Dünya para sisteminin temeli olan altın döviz standardı, Birinci Dünya Savaşı'nın sonundan Büyük Buhran'a kadar yalnızca birkaç yıl sürdü. Yine de altın, güvenin mutlak olduğu tek rezerv varlığı olmaya devam etti. Ancak aslında, altını uluslararası para sisteminden nihayet çıkaran İkinci Dünya Savaşı oldu, ancak altının resmi olarak şeytanlaştırılması süreci 30 yıl sürdü.

Bretton Woods para sisteminde altın, sistemin çökmesine ve 1973'te değişken faiz oranlarının uygulamaya konmasına kadar merkezi bir rol üstlendi. O zamandan bu yana altının önemi önemli ölçüde azaldı, ancak birçok ülke benzersiz fiziksel ve kimyasal özellikleri ve yüksek likidite nedeniyle altın rezervlerini elinde tutuyor.

Ayrıca külçe altın rezervleri de bulunmaktadır. IMF altın rezervleri 3.217 ton (103,4 milyon ons) tutarındadır. Bilançodaki altının değerinin, en son “tarihi” resmi fiyata göre 5,9 milyar SDR (yaklaşık 9,3 milyar dolar) olduğu tahmin ediliyor. Mevcut piyasa fiyatlarıyla altının değerinin 1 Eylül 2008 itibarıyla 86,2 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor. Bu rezervlerin 12,97 milyon onsluk (403,3 ton) kısmı, IMF Tüzüğü'nün Nisan ayında yapılan ikinci değişikliğine göre Fona ait. Fona üye ülkelere iade edilmemektedir. Bu rezervin 1 Eylül 2008 tarihi itibarıyla piyasa değeri 10,8 milyar dolardır.

Fon, mevcut altının neredeyse tamamını, Şartın orijinal versiyonunda belirtilen dört ana işlem türü yoluyla aldı:

• Kayıtlı sermayedeki kotalar için ülkeler bazında ödemeler yüzde 25 altınla yapılıyordu. Kota artışları da aynı oranda ödendi. IMF'nin en büyük altın kaynağıydı;
• Katılımcı ülkelere verilen Fon kredilerine ilişkin tüm faiz ve komisyon ödemeleri genellikle altınla yapılıyordu;
• Başka bir üye ülkenin parasını Fondan satın almak isteyen IMF üyeleri, ödemeleri altınla yaparak bu parayı alabiliyorlardı. Bu, 1970-1971'de Güney Afrika Fonu'ndan para satın almak için kullanılan yöntem olduğundan, IMF'nin ikinci en büyük altın kaynağıdır;
• IMF üyesi ülkeler daha önce ertelenen Fon kredilerini geri ödemek için altın kullanabilecek.

Nisan 1978'de IMF Tüzüğü'nde yapılan ikinci değişiklik, para sisteminin temeli olan altını, döviz kuru hesaplamasının temelini ve özel çekme haklarını (SDR) ortadan kaldırdı. Aynı zamanda altının resmi fiyatını da kaldırdı ve IMF'nin üyeleriyle olan işlemlerde altın kullanma taahhüdünü de iptal etti. Şart, IMF operasyonlarında altının kullanımını sınırlıyor. Fon, altını doğrudan cari piyasa fiyatları üzerinden satabilir ve kabul anındaki piyasa fiyatına göre üzerinde anlaşmaya varılan fiyatlar üzerinden üye yükümlülüklerini ödemek için altını kabul edebilir. Bu anlaşmalar üye ülkelerin oylarının %85'inin onayını gerektiriyor. IMF'nin altınla kredi, swap gibi başka işlemler yapma, kredilere teminat olarak altın kabul etme, altın satın alma hakkı yoktur.

Altınla operasyonlar yürütürken IMF aşağıdaki ilkelere göre yönlendirilir:

• Fon'un bilançosundaki altının değerinin altında (mevcut fiyatlara göre 10-15 kattan fazla) olması, esas olarak bilançonun güçlenmesini sağladı. Halihazırda altın bilançoda yeniden değerlemeye tabi olarak muhasebeleştirilmektedir. Altının yeniden değerlenmesi, IMF'nin mali durumunun zayıflamasının önlenmesini mümkün kılacaktır:
• IMF, yalnızca denetimsel nedenlerden dolayı değil, aynı zamanda öngörülemeyen zorluklarla başa çıkabilmek için varlıklarında nispeten büyük miktarda altın bulundurmalıdır;
• IMF normal işleyişin sürdürülmesinden sorumludur;
• Altın satışından elde edilen karlar, yalnızca IMF karlarından oluşturulan bir yatırım fonu oluşturmak için kullanılıyor.

Bretton Woods sistemi döneminde IMF rezervlerinden altın çıkışı, altının para karşılığında satılması, ücret ve faiz ödemeleri yoluyla gerçekleşti. IMF Tüzüğü'nde ikinci değişikliğin kabul edilmesinden sonra altının çıkışı yalnızca doğrudan satış yoluyla gerçekleşebilecek. IMF'nin ana altın operasyonları şunları içeriyordu:

• döviz rezervlerini yenilemek için satışlar (1957-1972). IMF, önemli para birimlerinin rezervlerini artırmak için birçok kez altın sattı;
• altın satın almak Güney Afrika(1970-1971). IMF, üyelerine kabaca Güney Afrika'dan yıllık altın alımına denk gelen miktarlarda altın sattı. Güney Afrika'nın, ülke resmi ekonomik izolasyon içinde olduğundan serbestçe dönüştürülebilen para biriminin bulunmaması nedeniyle ciddi zorluklar yaşadığını belirtmek gerekir. Güney Afrika'dan altın satın almak aynı anda iki sorunu çözdü: IMF üyesi ülkelerin altın rezervlerini yenilemek ve altın üretimini kolaylaştırmak. ekonomik durum GÜNEY AFRİKA:
• ABD devlet tahvillerine yapılan yatırımlar (1956-1972). Faaliyet zararlarını telafi etmek amacıyla gelir elde etmek için altının bir kısmı ABD'ye satıldı ve elde edilen dolarlar menkul kıymetlere yatırıldı. Bu operasyon aynı zamanda ABD'nin altın rezervlerinin yenilenmesi sorununu da çözdü; bu aslında Bretton Woods para sisteminin istikrarının arttırılması anlamına geliyordu. Daha sonra IMF, önemli miktarda rezerv biriktirdikten sonra bu altını ABD hükümetinden satın aldı;
• açık artırma ve "iade" satışlar (1976-1980). Altının paradan arındırılması kararının ardından IMF tarafından yaklaşık 1/3 (50 milyon ons) altın rezervi satıldı. Bu miktarın yarısı 35 ABD Doları/oz fiyatla üye ülkelere satıldı. İkinci yarı, amacı Fon tarafından düşük gelirli ülkelere imtiyazlı kredi vermek olan bir sigorta (güven) fonu oluşturmak için açık artırmalarda piyasa fiyatlarından satıldı;
• altınla ilgili piyasa dışı işlemler (1999-2000). Aralık 1999'da Fon İcra Kurulu, IMF'nin HIPC Girişimi için 14 milyon onsa kadar piyasa dışı altın işlemlerini onayladı. 2000 yılının başlarında, Fon ile Fon'a bağlı mali yükümlülükleri bulunan Brezilya ve Meksika arasında ayrı fakat HIPC ile bağlantılı 12,9 milyon onsluk işlemler gerçekleştirilmiştir. İlk aşamada IMF bu ülkelere piyasa fiyatından altın satarak elde edilen karı HIPC Girişimi'ne gönderdi. İkinci aşamada Fon, altını hemen aynı piyasa fiyatından geri alarak bu ülkelerin yükümlülüklerini kapattı. Operasyon sonucunda Fon'un bilançosundaki altının fiziki hacminde değişiklik olmadı.

Tüm bu işlemlerde altın, para işlevi görmemekte, IMF üyesi ülkelerin dış borçlarını ödemek ve dış ekonomik ilişkilerin finansmanı sorunlarını çözmek için gerekli olan dövizleri elde etmelerini sağlayan bir emtia görevi görmektedir.

Paranın belirli bir metaya, özellikle de altına bağlı olmaktan tamamen ayrılması, nesnel nedenler. Bunlardan en önemlisi: gelişmiş bir ortamda tek bir ürün değil Uluslararası Ekonomiöncelikle ürünün kendisinin fiziksel ve niceliksel sınırlaması nedeniyle ödeme aracı işlevlerini yerine getiremez. Ekonominin kalkınmanın sınırı yoktur, herhangi bir emtia standardı ise bu gelişmeyi kısıtlayıp sınırlandırarak ekonomik krizlere ve döviz krizlerine neden olur. Dünyadaki altın rezervlerinin miktarı (2007 başı cari fiyatlarla) yaklaşık 3 trilyon dolardır, borsanın kapitalizasyonu ise 60 trilyon doları aşmaktadır. Dolayısıyla günümüzde altın, petrol ya da nadir toprak elementleri gibi stratejik bir emtiadır. Fiyatı dünya piyasasındaki arz ve talebe göre belirlenmektedir. Üstelik altının dünya piyasasında satılması sorunu da var. Herhangi bir satış girişimi önemli miktar Parasal altın fiyatlarında ani bir düşüşe neden olur ve piyasayı istikrarsızlaştırır. Resmi rezervlerde altının nispeten yüksek payının korunmasının nedenlerinden biri de budur.

Altın, parasal fonksiyonlarını kaybetmesine rağmen, özel nitelikleri ve tarihi gelenekleri nedeniyle, parasal fonksiyonlarını kaybetmesine neden olmaya devam etmektedir. artan ilgi ancak diğer ürünlerle karşılaştırıldığında. Kriz zamanlarında - mali, ekonomik veya askeri - her zaman altın standardının unsurlarını uygulamaya yönelik öneriler ortaya çıkar. Bu nedenle, 90'lı yılların başında ve 1998 krizinden sonra, 1922'deki Sovyet Rusya örneğini takip ederek altın chervonetlerin getirilmesine yönelik öneriler Rusya'da oldukça aktif bir şekilde tartışıldı. Ancak, bu tür tekliflerin yazarları bunu hesaba katmıyor. 70, hatta 20 yıl öncesine dönüş olmayacak belki: dünya değişti.

Ekonomiyi istikrara kavuşturmak ve yatırımların güvenilirliğini garanti altına almak için olası bir hayat kurtarıcı araç olarak altına yönelmek sadece Rusya'ya özgü bir durum değil. Zaman zaman uluslararası para ve finans sistemini “kurtarmak” için benzer öneriler ortaya çıkıyor. Ancak altın standardının restorasyonu hiçbir şekilde küresel ekonomiyi tehdit etmiyor. Ancak artık tek bir ciddi, dünyaca ünlü ekonomist altını küçümseme riskini almayacak. Finansal araçlarda ve bunların türevlerinde yaşanan yirmi yıllık patlama boyunca, modern ekonomide çok az kullanılan bu metal, en eşsiz özelliğini - neredeyse mutlak likiditesini - kaybetmedi. Türevler çağının başlangıcında altın, temel varlık olarak yaygın bir şekilde kullanılıyordu, ancak bir takım nitelikleri türev piyasasının gelişmesine izin vermiyordu, çünkü her şeyden önce teminat olarak büyük miktarda metale sahip olmak gerekiyor depolanması pahalıdır. Finansal piyasaların minimum marjı nedeniyle, teminat olarak sunulan metalin tamamı gerekli miktarda karı sağlamaya yetmiyordu; altın, “muhafazakârlığı” nedeniyle büyük uluslararası finansal işlemler için uygun değildi. Ancak belirli bir piyasa emtiası olarak altın büyük ilgi görüyor.